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周四展望:重点布局十大板块优质股(629)

已阅读:次  更新时间:2019-05-11 17:17  作者:admin  

  类别:行业研究 机构:中银国际证券有限责任公司 研究员:杨绍辉,闵琳佳 日期:2016-06-29

  本周核心推荐关注组合:创力集团、昊志机电、正业科技、浙江鼎力、赢合科技、派思股份。

  机械行业观点:新能源领域,无线充电、储能技术等的突破和应用,将推动动力电池自动化生产及设备供应维持高景气度;电子消费领域,未来无线充电技术更需要背面玻璃替代金属外壳,对昊志机电、集银科技(正业科技子公司)构成利好;同时我们密切关注铁路设备、智能立体车库等景气度高的细分行业领域,推荐关注创力集团、昊志机电、正业科技、浙江鼎力、赢合科技、派思股份、鼎汉技术、康尼机电。

  创力集团(603012):继续坚定强烈推荐。我们认为目前市场尚未认识公司的真正价值,未来股价催化剂众多,公司基本面向好,继续推荐买入。

  正业科技(300410):公司是OLED自动化设备和锂电池检测自动化设备标的,集银具有LCM和OLED模组自动化装配与检测能力、两者技术通用强,OLED大规模替代LCM的过程对相关设备需求旺盛,而正业主业中具有锂电池内部极耳高精度自动检测的能力;同时公司也是锂电池原材料的供应商,去年收购江门拓联电子实现501万净利润后,一季报披露拟出资设立子公司江西正业,总投资额3,500万元从事高端功能膜材料的研发、生产、销售,布局“极耳+膜”锂电原材料。公司的估值到年底也有望降至合理区间,等待陆续超预期。

  昊志机电(300503):坚持40%高增速预测,3D玻璃/3D陶瓷结构件普及支撑高增速。公司是机床核心零部件电主轴供应商,产品质优、且有产能优势,国内没有竞争对手,部分产品能超越台湾同行;3C加工CNC设备的需求依旧旺盛,近几年是金属机壳、未来3D玻璃/3D陶瓷结构件必然在iPhone8和小米华为等手机上大量使用,对新设备的需求更旺盛,根据上下游调研,预测公司未来3年增速将保持40%以上。 浙江鼎力(603338):租赁商好评如潮,融资租赁助力,未来3年有望保持40%高速增长。公司近日坚定加强融资租赁业务,有助于业务增长提高至40%,买入推荐。

  派思股份(603318):天然气分布式项目加速推进,核心高端设备护航清洁能源王者。公司正在围绕装备+运营,构建行业围墙,布局天然气分布式项目这一处于孕育阶段的大市场。派思相继在河北、湖南、深圳、山西、辽宁、山东、上海、北京等地布局天然气分布式项目,抢占市场先机。董事长年轻有为,做大做强派思股份值得等待。

  (1)高空作业平台:行业起步阶段,中联放弃海外收购缓解浙江鼎力竞争压力,鼎力自身设立融资租赁公司助力产品销售。

  (2)工业基础件:重点推荐关注昊志机电。对比国内工业基础件公司中泰股份、昊志机电、恒立油缸、日机密封、恒锋工具,昊志机电的业务有望迎来高速增长,而中泰股份、日机密封、恒锋工具存在外延扩张需求。

  (3)天然气设备:长期看受益天然气占一次能源比例提升,重点推荐关注派思股份,关注厚普股份、中泰股份。

  (5)锂电设备:行业高景气度持续,赢合科技拟收购东莞雅康增强产品线竞争力,重点推荐关注赢合科技、创力集团、正业科技。

  (6)智能立体车库:行业刚需,但用地问题和配套政策还难以解决,目前五洋科技收购的伟创等主要目标市场在医院、酒店、政府机关、办公楼等有自己用地的企事业单位,而东杰智能正在走一条跑马圈地的。

  类别:行业研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:夏天 日期:2016-06-29

  PPP模式确定提高园林公司参与积极,项目落地加速。PPP项目需财政可承受能力论证,促使政府从以往债务方转变成权益方,项目支出纳入财政预算统筹安排(不超过10%比例),解决长期受诟病的地方政府支付信用问题,合同履约有保障,提高了园林公司参与积极,项目落地加速,几家较大的上市园林公司签约(含框架)超过。截至2016年3月底,财政部PPP项目中心入库园林绿化项目165个,投资总金额1173亿元,此外生态修复及旅游等下游投资也会为园林企业带来PPP项目机遇。

  PPP模式相对BT模式是巨大进步。PPP模式凭借“公合营”特促使政府、社会资本、企业方共赢,整合参与方各自优势,提高了项目实施阶段的效率及后期运营效益。与传统BT模式不同,优势主要体现在:1)PPP项目需通过物有所值评价指引和财政可承受能力认证;2)PPP项目纳入省级或国家财政部项目库;3)通过人大会议,纳入一般财政预算。由于项目发包方不再是地方融资平台,负债约束更多,财政收入保障和统一管理增强,并评估项目还款能力,收款保障显著改善。此外,PPP项目通过物有所值评价,社会资本对项目选择更严格,可执行强。

  政策补贴助力掘金海绵城市建设。根据中央财政发布《海绵城市试点通知》提出对海绵城市建设试点给予专项资金补助,从而可享受到政府对海绵城市建设专项资金支持(试点城市每年4-6亿元补贴,PPP项目额外增加10%),项目推进如虎添翼。以东方园林为代表的市政园林公司逐渐将业务范围纳入海绵城市建设,凭借自身完善的技术体系和产业链体系快速成长为海绵城市PPP领域龙头企业。2015年以来东方园林以PPP模式承接海绵城市建设订单约200亿,是2015年收入的3.7倍,未来海绵城市业务有望占比提升。

  投资建议:重点推荐东方园林(拥有超强PPP人才团队,在手400亿生态PPP合同(可执行大大增强,目前8-9个项目已开工执行),公司是A股规模海绵城市公司,未来目标做国内最大环保公司,当前盈利预期差极大、仅21倍PE),铁汉生态(PPP带来业绩快速增长,看好下游旅游运营逻辑,26倍PE),关注美晨科技(业绩有望大幅超对目标,仅22倍PE)、丽鹏股份(园林PPP显著增厚业绩,定增动力强,二维码瓶盖业务开始发力)、美尚生态(并购金点园林后区域优势及业务领域延伸;生态修复占比高)。

  类别:行业研究 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:康雅雯 日期:2016-06-29

  事件:6月28日,传媒板块大涨2.48%,跑赢沪深300(0.51%)、创业板(1.14%)和中小板(1.16%)。其中唐德影视、暴风集团、游族网络等多只个股涨停。

  资金面相对稳定,市场风险偏好明显上升。从宏观方面来看,本周一央行进行2700亿逆回购作,净投放1000亿元,资金面相对稳定。脱欧对国内股市影响有限,短期内风险已基本得到释放,市场风险偏好明显上升。

  传媒相对调整较多,受中报季、暑期档等催化,短期有望迎来一波行情。上半年以来,传媒板块跌幅超30%,在所有板块中跌幅最大,估值中位数40倍左右已接近历史均值,政策收紧等利空因素得到一定的释放。近期其他版块轮番上涨,资金有轮转调仓的需求,因此传媒成为资金配置的板块之一。同时中报季来临,受中报业绩预增、暑期档等因素催化,短期有望迎来一波行情。

  谨慎弈,精选个股。中期来看,传媒板块依然面临政策持续收紧、人民币贬值带来资本外流压力等因素影响,大盘维持震荡格局几率较大,我们认为谨慎弈、精选优质个股将会是较为稳妥的。

  投资:(1)中报季来临,推荐关注中报业绩预计表现较好的数字营销板块及业绩有望超预期的个股;(2)暑期来临,电影市场依旧值得期待,《独立日2》、《惊天魔盗团2》有望接档《魔兽》,《寒战2》、《绝地逃亡》、《微微一笑很倾城》、《三少爷的剑》等影片将在暑期档陆续上映,动画影片方面《大鱼海棠》、《精灵王座》等关注度较高;(3)杯激战正酣,奥运会脚步临近,体育板块近期回调较多,我们依旧推荐关注下半年年的体育投资机会。

  推荐关注:唐德影视(IP原创及精品内容制作实力)、宝通科技(进军手游海外发行,资本助力畅游蓝海)、恺英网络(获得“”IP授权,入股浙江盛和,推进“大IP”+研运一体化战略)、利欧股份(数字营销全产业链布局,协同效应显现)、当代明诚(布局体育营销、体育经纪业务,打造体育+影视娱乐平台)、完美环球(影游联动,打造泛娱乐帝国)。

  风险提示:系统风险及风险偏好下行;传媒行业及公司发展不及预期;政策变化及其他风险。

  类别:行业研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:国金证券研究所 日期:2016-06-29

  2016年是“十三五”的开局之年,是到2017年实现深化医药卫生体制改革阶段目标的攻坚之年,也是到2020年实现人人享有基本医疗卫生服务目标的关键之年。

  政策引导-迎来医疗信息化第四波爆发。现阶段医疗体制痛点诸多。下游需求端的痛点倒国家积极推行医疗改革,同时也为医疗信息化带来机会。新医改实施以来,阶段目标达成效果显著,“十二五”期间医改政策完成率达到86%。2016年国家提出了10项工作重点,尤其是对深化医院改革、分级诊疗制度建设以及完善医保体系的要求。我们认为“三明医改”是新医改政策落地的最好案例,未来推广复制强。

  发展路径-区域信息化、移动医疗发展可期。医院信息化目前个体已比较成熟,下一步将实现医院间数据的互通。未来,区域医疗信息化、移动医疗以及医保控费的发展也会陆续加速。

  竞争格局-多方共赢、相互融合。目前市场参与者包括传统医疗IT厂商、互联网公司以及传统医院医药公司。传统医疗IT厂商具有绝对优势,并且从医院信息化领域向大健康、医疗、保险多元领域挺进。医疗互联网公司也积极布局移动医疗领域。另外传统医院以及医药公司也新增医药电商、移动便民医疗等O2O业务。

  商业模式-大数据变现前景可观。从商业模式角度分析,我们最看好平台项目承建、运维服务费用;通过B端和C端的资源整合,依托大数据平台,实现变现;以及未来与可穿戴设备等硬件结合的商业模式。

  推荐标的:易、创业软件、思创医惠、卫宁健康关注:东华软件东软集团浙大网新信息、久远银海、深天地A。

  风险提示:政策导向强,项目推行落地慢于预期;平台建设项目初期投入较大没有盈利;大数据变现模式不确定强;回款周期较长。

  类别:行业研究 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:刘孙亮 日期:2016-06-29

  由于机械行业具有明显的周期行业的特点,其市场需求与国民经济发展息息相关,与国民生产总值(GDP)、固定资产投资规模、规模以上工业增加值均存在较强的相关。当经济处在高速发展期,机械行业的整体发展速度将会明显国民经济发展的增长速度;但当国民经济发展增长速度减缓,机械行业受到的冲击将会比较明显,行业扩张速度将会受到明显的制约。

  1、物联网对传统工业的改变逐步成为关注新亮点-“物联+互联”的发展模式势必将制造业趋向智能化发展。随着人口红利的消怠,智慧工厂与智能生产是大势所趋。这势必将会将工业制造与电子、IT等领域的技术相结合。其中,智慧工厂的研究重点将涵盖整个生产系统及过程,以及网络化分布式生产设施的实现;而智能生产主要涉及整个企业的生产物流管理、人机互动、无人机、3D打印及增材制造等技术在工业生产过程中的应用。因此,在此领域会诞生很多投资机会。除了大数据与云服务外,在一些垂直领域将会出现优秀的特企业。

  2、新能源汽车产业具有长期的投资价值-由于全球低碳生活已经成为热门话题,低碳经济已经来临。而交通运输是减少碳排放量的主要环节之一,这势必带动新能源汽车行业的发展以及小型轻量化汽车的爆发式增长。2016年前半年新能源汽车的销量已经较去年同期增长1倍左右,并且正在保持继续增长的态势。虽然新能源车型补贴标准都实行了退坡,但是也是刺激整车生产企业提高新能源汽车品质的一种“手段”。同时,行业的高景气度带动相关产业链的快速发展,例如储能电池、充电桩等。

  3、军民融合是未来的大势所趋-我国十大军工集团资产证券化率约为25%,市场潜力巨大。当下,单一的信资金已经无法满足军工企业的发展,唯有借助资本市场的力量才能使公司获得充裕的资金进行独立研发和外延并购。同时,特殊垄断使得军工企业缺乏一定的竞争力。通过资本引入将开启军工企业的改制,也将推动企业盈利能力的提升。

  4、投资建议:机械设备行业的逻辑在于以国家既定的发展方针为前提,行业内景气度较高的子行业将会有较大的投资机会,并维持整个行业“强于大市”的评级。建议投资组合:科远股份(002380)、康得新(002450)、黄河旋风(600172)、宗申动力(001696)、科陆电子(002121)。

  类别:行业研究 机构:西藏东方财富证券股份有限公司 研究员:戴彧 日期:2016-06-29

  【投资要点】本周,工信部公布第四批《汽车动力蓄电池行业规范条件》企业目录,包括中航锂电(成飞集成)、骆驼股份南都电源亿纬锂能、鹏辉能源、远东福斯特(智慧能源)、江苏天鹏(澳洋顺昌)等32 家企业入选。韩系如、LG 仍未能上目录,我们认为国家推电池目录的核心目的是培育自主电池供应商的竞争力,使电动车产业核心供应能力留在国内。国内主机厂对供应商的选择方向将有所改变,后续会注重培养本土供应体系,对国内电池企业尤其是龙头公司,形成中长期利好。加上我们预计新能源物流车有望于8 月进入补贴推广目录,近期组织生产有望对上游形成拉货,供不应求亦将带动电芯涨价,建议重点关注该板块低估值蓝筹标的。

  【风险提示】1、地方补贴政策不达预期;2、充电基础设施建设滞后;3、动力锂电池投产迟缓4、新能源汽车出现重大安全事故。

  类别:行业研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:叶旭晨,刘晓宁 日期:2016-06-29

  特斯拉向递交收购要约。2016年6月21日,特斯拉公司董事会向SolarCity递交了收购后者的要约。在报价信函中,特斯拉董事会提议收购SolarCity所有流通在外的普通股,SolarCity将获得特斯拉的普通股,这一并购交易价格相当于每股26.5-28.5美元。

  西门子并购歌美飒,新能源板块加速整合。西门子和歌美飒宣布,将合并旗下风力涡轮机业务,从而创建全球最大风力发电机制造商,西门子将持有该项业务的59%股份,并购预计于2017年第一季度完成。

  产业并购致新能源价值重估。特斯拉邀约收购,西门子整合歌美飒,光伏、风电龙头均选择在这个时点进行资源整合,我们认为一方面表明产业资本对新能源行业未来前景的认可,另一方面是对当下新能源价值的底部判断。我国新能源行业经历了几轮大起大落,目前在二级市场也处于历史估值低位,中长期看可再生能源对传统能源的替代空间依然巨大,在国内政策催化下新能源产业有望价值重估。

  新能源发展依然空间广阔,技术进步和规模效应双轮驱动。“十二五”末期,我国风电装机仅达到145GW,光伏装机仅达到43GW;而我国“十三五”规划2020年风电装机达到210GW,光伏装机达到150GW。受益技术进步和规模效应,光伏和风资成本呈下降趋势。到2020年,我国地面光伏电站的单位造价有望降至7元/瓦,我国陆地风电电站的单位造价有望降至7.5元/瓦。

  引入市场化机制,新电改将逐步改善新能源消纳。近期力图促进新能源消纳的政策频频颁布,我们通过多地调研和政策分析,认为发电侧通过强制的新能源保障收购以及市场化的发电权交易可协同改善新能源消纳;电网侧引入调峰机制、辅助服务补偿机制有望提升调峰机组的参与动力,引入电储能参与调峰有望大幅提升调峰质量,从而带动新能源消纳;用电侧则可通过电能替代,特高压外送通道建设,以及完善跨区电力交易来解决新能源消纳问题。

  消纳改善行业盈利弹巨大。新能源全额保障收购政策要求,光伏发电一、二类地区最低全额保障收购标准为1300~1500小时,风电一、二、三、四类地区最低全额保障收购标准为1800~2000小时。2015年全国光电设备平均利用小时数1133,如果提升至1500小时盈利将翻倍。2015年全国风电平均利用小时数为1728小时,如果提升至1900小时盈利弹将接近4倍。

  我国新能源发展仍有较大空间,国家保障政策频出及市场化改革逐步深化将不断改善新能源消纳(发电权交易机制、调峰调频辅助服务补偿机制等),经测算消纳改善后电站运营盈利弹巨大,我们看好电储能与新能源结合后的商业模式创新,国际巨头行业整合将带来新能源价值回归,兼顾估值和弹依次重点推荐太阳能、金风科技京运通、林洋能源、甘肃。

  类别:行业研究 机构:华金证券有限责任公司 研究员:张仲杰 日期:2016-06-29

  机械行业内在需求乏力:分析每月涨跌幅排名前五的公司,可以看到机械行业板块的股价内在驱动因素包括:新股不败、并购是永恒的主题、业绩至上、风险依1日,其中业绩因素仍排在首位。不过近两年,机械行业内生主业稳健增长的公司寥寥无几,同时,机械行业内在投资增长乏力,只有电气设备领域尚可。

  机械行业下游需求发生结构变化:机械行业新增需求体现在物流行业兴旺,仓储业投资增速较快,电子信息行业投资规模大有赶超之势。目前3C行业已成为机器人的第二大战场,到2020年我国本体市场规模是250亿,本体和本体集成系统规模是1,机器人集成市场规模约为本体的3倍,市场可观。

  国家相关政策构筑有利的行业环境。近年来智能装备行业相关政策密集出台,中国制造2025为加快发展智能装备的纲领,智能装备行业发展前景逐步清晰,有利于企业的快速发展。

  看好拥有核心技术与集成能力,下游需求增长的智能装备公司:重点推荐公司包括:华工科技(四大业务各具特,智能制造崭露头角)、科远股份(从过程自动化向智能制造的跃升)、实股僦工业智能设备以及高端医疗装备逐步推进)、红宇新材(新材料业务创新潜力驱动未来业绩成长)。

  军工行业估值趋近历史中枢:重大资产重组的超额收益率依旧存在,平衡市阶段超额收益约10%。通过对比过去一年上证指数沪深300的走势,军工指数超跌明显,而近期军工指数超跌迹象减弱且有进一步缩小的趋势。截至5月20日,华金军工整体PE为80倍,重回2014年下半年的水平,接近历史中枢值70倍。

  子板块航天增长提速,连接器稳步增长:在航空航天各个子行业中,连接器板块在2015年营业收入保持29%的高增长,归母净利润增长50%。航天板块2015年营业收入同比增长13%,归母净利润增长24%。

  业绩稳定增为主,兼顾资产重组预期:重点推荐公司包括:南京熊猫(股东军用电子对抗资产存在注入预期)、中航电子(托管研究所资产,注入预期极强)、国瑞科技(大股东雷达业务存在注入可能)、中航光电(军民市场两旺,有望再超预期)、海特高新(蓄势待发,成长可期)。

  风险提示:宏观行业经济形势总体不容乐观,上市公司业绩可能低于预期,上市公司实施并购后的整合效应也需要时间验证。

  类别:行业研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:王愫 日期:2016-06-29

  本周申万建材指数下跌0.88%,非金属建材板块各子行业中,玻纤上涨2.61%,玻璃制造上涨0.5%,管材下跌2.04%, 水泥制造下跌1.51%, 耐火材料上涨1.44%,同期上证指数下跌1.07%。

  建材价格波动:水泥:本周全国水泥市场价格继续走低,环比回落0.45%。价格方面,大部分地区保持平稳,仅长三角市场因企业限产执行不力, 价格持续回落并带动全国价格下行。玻璃及玻纤:本周国内浮法玻璃市场小幅调整为主,区域差异运行。玻纤价格本周略有下降,全国均价在5671元/吨。

  能源和原材料:本周美废上涨0.08美元/吨,动力煤价格持平,PVC 价格为5275元每吨。

  行业要闻:中国建筑材料联合会近日公布的《建筑材料工业“十三五”科技发展规划》,为行业科技创新工作在“十三五”期间的发展明确方向。

  重点上市公司公告:天山股份:公司股票自2016年6月27日上午开市起复牌;豫金刚石:关于董事长增持公司股份的公告等。

  本周行业观点:1.本周锂电池指数受前期涨幅较大以及市场受脱欧事件等影响,出现小幅回调,中材科技本周也出现一定回调,下跌3.65%。主题方面,我们继续看好新能源汽车产业链带来的投资机会;从基本面和中期角度来看,我们认为中材科技不仅有传统业绩支撑,而且鉴于发展新能源汽车势在必行的大背景,上游锂电池隔膜材料也将延续旺盛需求,将形成公司未来新的业绩增长点,继续关注和推荐中材科技。2.当前市场环境下,从防御的角度来配置的话,继续推荐有业绩支撑和安全边际的个股,建材板块方面有友邦吊顶、东方雨虹北新建材伟星新材、中国巨石。3. 根据数字水泥网的统计,本周全国水泥市场价格继续走低,环比回落0.45%, 全国均价为255.42元/吨。价格下跌主要集中在华东地区,幅度10-20元/吨,暂无上涨区域。6月中下旬,受梅雨、农忙和中考影响,下游需求仍较为疲软,大部分地区保持平稳,预计7月份价格继续保持平稳并小幅震荡,进入季节淡季。中期来看,个股方面,推荐华北区域的金隅股份冀东水泥仍在停牌中;西北区域中的祁连山宁夏建材。

  类别:行业研究 机构:国海证券股份有限公司 研究员:周玉华 日期:2016-06-29

  本周观点更新:行业角度,上周国家旅游局公布了一季度全国出境旅行社运营情况,出境旅游人数达到1064.23万人次和5630.18万人天,同别增长18.89%和25.39%,侧面印证出境游子行业处于向上良好增速通道中。此外,受英国“脱欧”消息影响,出境游子板块的众信旅游(+5%)和凯撒旅游(+3.67%)周五出现较大涨幅。我们认为若英国脱离欧盟落实,则欧元和英镑汇率可能面临较大幅度下跌,有望刺激部分潜在及出境游游客,利好出境游子行业。维持行业“推荐”评级。 我们重点关注公司上周大事包括:三湘股份完成对观印象的收购及募集配套资金,并成功竞拍到广西文华40%股权,从而间接持有印象刘三姐13.2%股权;宋城演艺,与宁乡政府签署25亿投资的主题公园项目合作协议,公司将获得品牌授权等一揽子2.6亿元服务费用,开启轻资产扩张模式;西藏旅游终止对拉卡拉的重大资产重组。

  本周重点推荐个股及逻辑:我们近期重点推荐的丽江旅游(002033),近两周持续上涨,继续看好公司发展。近期受英国“脱欧”影响,英镑和欧元汇率波动较大,建议关注出境游的凯撒旅游(000796)和众信旅游(002707)。此外建议持续关注三湘股份(000863)。 三湘股份(000863)观点更新:上周完成对观印象的收购及募集配套资金,并成功竞拍到广西文华40%股权,从而间接获得印象刘三姐13.2%股权。公司在文旅产业布局获得新进展,有望打开新的发展空间。

  市场表现:餐饮旅游板块上周跌0.25%,跌幅位于中信29个一级子行业第15位,分别跑赢上证综指和沪深300指数0.41和0.32个百分点;年初至6月24日跌28.45%,跌幅位于所有板块第五位。上周板块13只个股上涨,涨幅前三分别为九华旅游(+6.44%)、西安饮食(+4.15%)和丽江旅游(+3.09%),8只个股停牌,12只个股下跌,跌幅较大的锦江股份(-9.32%)、大东海A(-6.13%)和曲江文旅(-5.14%)。

  上周重点资讯:去哪儿接到有化要约,每股ADS 30.39美元;一季度旅行社组织出境游人数同比增18.89%;“淘在路上”破产清算:因资本寒冬经营陷入困境;英国脱欧的利好:短期提振赴英游;赴韩多次签证放宽,北上广深无需韩国入境记录;中国工商银行超3000亿元融资力挺旅游产业。

  风险提示:突发事件或不可控灾害;宏观经济低迷影响需求;行业重大政策变化。

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